【英文】模块化堆栈中的价值累积：为什么结算层捕获最大价值？

我的论点可以总结如下：结算层最有价值，因为有货币溢价；执行比 DA + 共识更有价值，因为后者提供的是同质服务，竞争激烈，成本（以及 DA+ 共识层的收入）将趋于 0，而前者（执行）可以以更快的速度建立网络效应，并通过大规模流动性来巩固网络效应。它们也更贴近用户，不会在费用上展开竞争。 让我再解释一下这一点。现在，像 Optimism 和 Arbitrum 这样的 Rollups 为 DA 成本支付了 90% 以上的成本（实际上是由用户支付的），并希望将其降至最低。因此，他们可能会改用 Celestia 进行 DA，从而大幅降低成本（因此降低收入）。但用户并不关心 Rollups 之间的小额费用增量。基本上，Rollups 是有价格弹性的，但在很大程度上，Rollups 用户并不是。 重申一下，我认为结算层是最有价值的组成部分，由与基础资产相关的货币溢价支撑。执行层紧随其后。相比之下，DA + 共识层尽管提供了基本功能，但由于其与商品的相似性，面临着日益激烈的竞争和日益减少的收入潜力。【原文为英文】\n原文链接