【英文】a16z：糟糕的政策如何有利于 Meme 而非创新

Memecoin 指出了使其蓬勃发展的政策制度的落后性，它们让具有更高效用例的加密公司和区块链代币面临障碍。任何 Meme 制作者都可以轻松创建、启动甚至自动上市代币，包括贬低特定政客和名人的代币。但是企业家想要创造一些真实而持久的东西时则会陷入监管的炼狱。实际上，如今发布一个没有用例的 Memecoin 比发布有用的代币更安全。加密行业缺乏明确的监管意味着平台和企业家一直担心他们正在上市或开发的更具生产力的区块链代币可能会突然被视为证券。 我将加密行业中这些更具投机性和生产性的用例之间的区别称为「计算机与赌场」。一种文化（「赌场」）将区块链视为一种主要用于交易和赌博的代币发行方式。另一种文化（「计算机」）对区块链作为新的创新平台更感兴趣，就像之前的互联网、社交和移动平台一样。随着时间的推移，Memecoin 社区可能会通过增加更多实用性来发展其代币。毕竟，我们今天使用的许多颠覆性创新最初看起来就像一个玩具。「效用」很重要，因为从本质上来说，代币是一种新的数字原语，可以为任何人提供在线产权。更高效的基于区块链的代币使个人和社区能够拥有（而不仅仅是使用）互联网平台和服务。 为什么我们优先考虑 Meme 而不是创新呢？美国证券法没有授权 SEC 对投资做出择优判断。 SEC 的职责也不是完全终结投机。相反，该机构的作用是：1）保护投资者；2）维护公平、有序、高效的市场；3）促进资本形成。在数字资产市场和代币方面，SEC 未能实现这三个目标。SEC 用来确定某物是否为证券的主要测试是 1946 年的 Howey 测试，该测试涉及评估许多因素，包括是否存在由于其他人的管理努力而产生的合理利润预期。比特币和以太坊是迄今为止唯一两个被 SEC 明示或暗示认为不涉及管理工作的重要区块链项目（两者均成立于十多年前）。SEC 缺乏坦诚和方法，也导致了行业的许多混乱和不确定性。虽然 Howey 测试理由充分，但它本质上是主观的。 与此同时，Memecoin 项目没有开发人员，因此 Memecoin 投资者不会依赖任何人的「管理努力」。因此，Memecoin 得以传播，而创新项目却举步维艰。投资者最终将面临更多风险。答案不是减少监管，而是更好的监管。具体解决方案包括增加精心设计的披露信息，为普通投资者提供更多信息。另一个解决方案是要求较长的锁定期，以防止快速致富的计划，并激励更多的长期建设。在大萧条后，监管机构实施了类似的保护措施，实现了市场和经济前所未有的增长和创新时代。监管机构应该从过去的错误中吸取教训，为所有人创造更美好未来铺平道路。【原文为英文】\n原文链接